'트럼프발 침체' 진짜 오나..."아직 美경제 괜찮다" 중론이지만

트럼프 침체 감내 발언에 증시 폭락
‘오락가락 관세 피로’ 시장에 방아쇠
월가 “위험 커졌지만 당장은 아니다”

미국 뉴욕 증시가 폭락한 10일 뉴욕증권거래소에서 일하는 트레이더 주변에 도널드 트럼프 미 대통령 지지자들이 쓰는 모자가 걸려 있다. 뉴욕=UPI 연합뉴스

미국 뉴욕 증시 3대 지수가 일제히 급락한 10일(현지시간) ‘블랙먼데이(검은 월요일)’는 미국 경기 침체와 하락장의 예고편일까. 문제는 도널드 트럼프 미국 대통령이 애지중지하는 관세다. 수입 제품에 매겨지는 관세가 물가를 끌어올리고 금리를 붙잡아 끝내 역성장 및 경기 침체를 불러오리라는 게 트럼프발(發) ‘R(Recession·경기 침체)의 공포’다. 하지만 아직은 미국 경제가 버틸 만하다는 진단도 적지 않다.

투매 부르는 불확실성

방아쇠를 당긴 것은 전날 공개된 트럼프의 미국 폭스뉴스 방송 인터뷰였다. 그는 ‘올해 경기 침체를 예상하느냐’는 질문에 그 가능성을 적극 부인하지 않았다. 오히려 그간 무역 불균형 탓에 잃었던 부(富)를 미국이 되찾으려면 과도기 진통쯤은 감내해야 한다는 논리를 구사하며 고관세 정책 강행 의지를 피력했다. 큰일을 이루려면 투자자처럼 분기별 실적에만 매달릴 게 아니라 중국처럼 100년 앞을 내다볼 필요가 있다고 주장하기도 했다. 이런 고집이 시장을 좌절에 빠뜨렸다.

관세 여파보다 더 큰 문제는 불확실성이라는 게 전문가들 얘기다. 지난달 초 멕시코·캐나다산 수입품 대상 25% 관세 부과 방침을 천명한 트럼프는 한 달 유예 뒤 4일 시행했다가 곧바로 면제를 통해 사실상 다시 발효를 미루는 등 변덕을 부렸다. 미국 금융자문업체 키웰스의 최고투자책임자(CIO) 조지 마테요는 미국 월스트리트저널에 “관세 자체보다 오락가락하는 정책의 성격이 시장에 많은 불안감을 야기하고 있다”고 말했다. 미국 자산운용사 반센 그룹의 CIO 데이비드 반센도 미국 뉴욕타임스에 “시장 변동성은 관세에 대한 나쁜 소식보다 정책이 무엇이고 어디로 향하며 얼마나 오래 지속될지 최종 결과가 무엇일지를 둘러싼 불확실성 때문에 발생한다”고 말했다. 불확실성은 기업으로 하여금 투자와 고용 계획을 세우기 어렵게 만들기도 한다.

비판은 트럼프 주변에서도 제기됐다. 트럼프의 경제 참모였던 스티븐 무어는 전날 폭스뉴스 인터뷰에서 “트럼프가 지금 관세 문제를 부각한 것은 잘못 판단한 것”이라고 지적했다. 관세 정책이 멕시코·캐나다·중국과의 무역 갈등을 심화하며 시장의 불안정성도 키웠다는 것이다.

초대형 변수 ‘상호관세’

제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 7일 미 뉴욕에서 열린 2025 미국 통화정책 포럼에 참석해 연설하고 있다. 뉴욕=AFP 연합뉴스

그러나 의외로 낙관적인 전문가가 상당수다. 제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장은 7일 공개 연설에서 “미 경제는 견조한 성장세를 이어 왔다”며 최근 공개된 일부 부정적 지표에 왜 큰 의미를 부여할 필요가 없는지를 설명했다. 영국 경제분석기관 캐피털이코노믹스의 수석이코노미스트 폴 애시워스는 “관세 부과 전 일시적 수입 급증 현상 및 지난겨울 악천후의 영향이 해소되면서 1분기 역성장(-1.9%)을 겪은 미국의 성장세가 2분기 들어서는 반등할 것”이라고 전망했다.

트럼프 행정부가 전임 조 바이든 행정부에 책임을 전가하려 정권 초기에 일부러 증시를 흔들고 있다는 분석도 나온다. 투자은행 스티펄의 정책 담당 수석전략가 브라이언 가드너는 “침체가 늦게 발생할수록 현 정부가 비난을 받을 가능성이 커진다. 반면 침체가 일찍 발생할 경우 유권자들은 전임 행정부를 비난할 공산이 크다”고 말했다.

다만 다음 달 2일 공개하겠다고 트럼프가 예고한 ‘상호 관세(상대국 관세 수준에 맞춰 자국 관세 조정)’가 초대형 변수다. 미국 워싱턴포스트는 “지금껏 트럼프의 무역 조치가 1조3,000억 달러(약 1,889조 원) 규모의 수입에 영향을 미쳤지만, 상호 관세가 부과되면 나머지 1조8,000억 달러(약 2,615조 원)까지 영향권에 들어간다”고 분석했다.

워싱턴= 권경성 특파원 ficciones@hankookilbo.com